2010/02/27 (Sat) 11:31
こちらをクリック
ちょうど１年ほど前 に↓こんな記事 を書いてましたが、
逆に、
という
ご質問 がありましたので、
ちょっくらシミュレーション してみました（かなり強引かつ簡便 なシミュレーションですが）。
【仮定】 ・外貨はドルだけ
・対外資産は全てドル建て
・対外負債は全て円建て
・多国間決済は全てドル建て
・為替の変動のみ考慮。資産等の時価はそのまま
・現状は１ドル＝９０円とする
という単純極まりない仮定 で考えると、
対外純資産は 247兆円 → 5788兆円 で約２０倍 に
経常黒字は 13.3兆円 → 147.5兆円 で約１１倍 に
ということになります。
ただ、これは、現在の収支状況が変化しない という、'''為替レートを単純に掛け算しただけの数字です。
円安になれば輸出が非常に有利 になるということなどもありますので、実際の動きはもっと複雑 になります。
が、いずれにせよ、為替の変動相場制 というのは、
経済の調子が悪くなった国に有利 に働く
経済の調子が良い国に不利 に働く
という「スタビライザー機能」 があるわけです。
変動相場制 が経済の調子が悪くなった国に有利 に働く、という事例については
逆に、円高 になったときは、
に書きましたように、
海外での権益を獲得する又とない絶好の機会
になります。
さて、
結局のところ
円高には円高の有利 （海外の資産が安い）、不利 （輸出に不利）があります。
円安には円安の有利 （輸出、所得収支が改善）、不利 （輸入物価が高くなる）があります。
円高 になろうが、円安 になろうが、
政府 がやるべきことは、
その時々の状況 に応じた最適な作戦計画を策定 し、実行すれば良い ということになります。
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2010/02/26 (Fri) 10:52
＜大阪梅田エリア＞
・紀伊國屋書店梅田本店（阪急三番街内）
＜新宿駅エリア＞
・ブックファースト新宿店（JR新宿駅西口3分コクーンタワーB１F）
（2月26日10時以降、
「さらば、デフレ不況」購入の方、先着45名様に
三橋・渡邉・廣宮トークイベントの整理券を配布。
【詳細情報】は下のほうにあります）
・ブックエキスプレス新宿南口店（JR新宿駅南口駅構内）
＜東京駅エリア＞
・ブックエキスプレス東京南口店（JR東京駅八重洲南口改札内）
・八重洲ブックセンター本店（JR東京駅八重洲南口5分）
・丸善丸の内本店（JR東京駅丸の内北口2分丸ノ内オアゾ内１Ｆ）
＜池袋駅エリア＞
・リブロ池袋本店（池袋西武書籍館１Ｆ）
・東武ブックス池袋北店（JR池袋駅北口、東上線改札そば）
＜品川駅エリア＞
・ブックエキスプレス・ディラ品川店）（JR品川駅構内）
＜浜松町駅エリア＞
・ブックストア談 浜松町店（JR浜松町駅南口改札徒歩１分）
＜上野駅エリア＞
・ブックエキスプレス・ディラ上野店（JR上野駅改札内３Ｆ）
＜秋葉原駅エリア＞
・有隣堂書店ヨドバシAKIBA店（ヨドバシカメラ秋葉原店７Ｆ）
＜大森駅エリア＞
・ブックファースト大森店（JR大森駅アトレ大森4F）
＜横浜駅エリア＞
・有隣堂書店横浜駅西口店（JR横浜駅西口地下街ダイアモンド内）
＜大宮駅エリア＞
・ブックエキスプレス ディラ大宮店（JR大宮駅構内）
＜千葉駅エリア＞
・三省堂書店そごう千葉店（そごう千葉店9F）
・ブックファースト新宿店 （JR新宿駅西口3分コクーンタワーB１F）
（3月22日、15時 より 三橋貴明・渡邉哲也・廣宮孝信3名 による 「さらば、デフレ不況」刊行記念トークイベント 開催）
（2月26日10時以降、 ブックファースト新宿店 にて「さらば、デフレ不況」購入 の方、 【先着45名様限定】で整理券配布）
４日ぶりに神戸から お届けいたします
本日の日経新聞朝刊４面
【長期金利1.3％割れ 日米景気の不透明感映す】 長期金利 の指標である新発10年物国債利回り が心理的な節目の1.3％を割り込んだ 。安全資産とされる国債に資金が流入 している。年明け以降２カ月の間、1.3％台で推移 しており、「歴史的レンジ相場」（日興コーディアル証券）の様相を呈してきた。心理的な節目を下回ったことで、金利の低下圧力に勢いがつく可能性 もある。先行きの不透明感から民間・個人向けの貸し出しが伸びない銀行勢 が、国債に余剰資金を振り向ける構図 が続き、金利低下を促している。世界の金融・資本市場では、国債増発に伴う財政悪化で、金利上昇を警戒する声 が強まっている。日本も巨額の長期債務 を抱えているが、国内投資家層の資金で国債を消化 できていることから足元では金利上昇につながっていない 。
さて、
先行きの不透明感から民間・個人向けの貸し出しが伸びない銀行勢 が、国債に余剰資金を振り向ける構図
これはズバリ、「デフレ不況」 だからですね。
しかし、
「国内で国債を消化できている→金利上昇していない」
というのは違う と思われます。
日本の場合は６％くらいが海外部門 ですが、
を見ると、09年第３四半期 において
連邦政府の負債 Saving Bonds + Other Treasury Securities 7.52兆ドル 海外部門（the Rest of the World）の資産 Treasury Securities 3.58兆ドル
海外部門が米国債の47.7％を保有 しています。
しかし、
10年物米国債の金利は、過去50年における最低水準 です。
ついでに3ヶ月物米国債の金利も示しましたが、ほとんどゼロ金利 です。
だから、
・海外が保有しているから 、あるいは、国内投資家が消化しているから
とか、最近よく出てくる
・家計の貯蓄率 がどうたらこうたら
とかは関係ありません 。
政府・民間含めて、国全体の外貨建て債務が小さければ、問題が生じることはほとんど無い 、ということであります（全面戦争や大規模災害で供給能力が著しく毀損しない限り） 。
そして何よりも、
金利が低い のはデフレ不況だから です。
さて、上記記事の隣 に、こんな笑える記事 も
【財政再建目標 日本に策定促す 米ムーディーズ】 国債担当アナリスト、 氏は25日、都内で記者会見し、日本国債の格付け に関連して「政府債務残高が高止まりしているのはマイナス」 と懸念を表明した。「今後（政府が）中期的な債務削減の方策を示すことができるかどうかだ」 具体的な財政再建目標の策定を急ぐよう 促した。
ムーディーズ はん、AAA を付けてたせいで、サブプライムローン関係の怪しげな証券化商品で大損 した人たちについて、どう思っているのかしら… ムーディーズ だけに、
↓【ムーディ勝山】 風に
↑この動画の39秒のところに注目です。
右から、右から、何かが来てぇーるぅ～ 僕は、それを、左へ受け流すぅ～
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2010/02/25 (Thu) 12:31
25日の予定 とご案内しておりましたが、25日中は時間が確定しない ため、明日26日（金） ということでよろしくお願いいたします。すみませんm(_ _)m
書店リストは本日の夜遅くか明朝、ご案内 申し上げますので、しばしお待ちのほどをm(_ _)mm(_ _)m
※梅田「紀伊国屋書店」については、予定どおり26日（金） からであります。
三橋貴明からのご案内 でございます：
御世話になります。
三橋貴明 です。
さて、わたくしごとではございますが、この度、
２０１０年参議院選挙（全国比例代表）立候補予定者 として、
自由民主党の公認 を頂戴いたしました。
より良き日本を、わたくしたちの子供や子孫に残すために、全身全霊をもって闘い抜く所存でございます。
つきましては、後援会事務所「三橋貴明後援会」発足を記念し、
後援会設立記念パーティを開催 させて頂きます。
ご都合がよろしければ、みなさまお誘い合わせの上、是非お越し下さいますようお願いいたします。 ◆日時：2010年3月10日 午後7時より午後9時 まで
三橋貴明以外 にも、
ゲスト として、メディア・パトロール・ジャパンのコラムニスト、作曲家
すぎやまこういち氏 、ジャーナリスト
西村幸祐氏 など、様々な方に参加いただき、
ご講演頂く予定 です。
また、
後援会のスタッフ である
渡邉哲也、廣宮孝信も会場にてお待ちしております。 ◆会場：サンシャインクルーズクルーズ（池袋サンシャイン58階） http://www.ginza-cruise.co.jp/ikebukuro/index.html TEL03-3981-0962 ◆会費 20.000円 となっております。
（先着制定員300名様） 参加ご希望 の方は
メール（送信先アドレス： party.mitsuhashi@mbn.nifty.com ） にて
住所、氏名、連絡先電話番号 を
ご記入の上、御申し込み ください。
＊誠に勝手ながら、
政治活動の一貫 とみなされるため、
政治資金規正法 により、
未成年者と外国人の方のご参加をお断り いたしております。
記載事項を確認の上、折り返し、受付NOと入金方法を記入したメールを返送 させて頂きます。
入金確認後、一週間程度で、入金確認メール（NO入り）をご返送 させていただきます。
この返送メールが入場券 となりますので、
当日、メールを印刷 頂くか、
携帯電話のメールに転送してご提示 ください。
（または、
パーティチケットNOと身分証明書のご提示 で入場頂けます）
今後とも三橋貴明を、何とぞよろしくお願いいたします。 三橋貴明 ◆後援会事務所◆ 三橋貴明後援会事務所
〒１０１－００２５ 東京都千代田区神田佐久間町３－３８第五東ビル５０１－１８
電話番号：０３－５８３５－２３３６
ファックス番号：０３－３８６４－０５２２
ということで、
私、不肖廣宮もお待ちしております ので、
読者の皆様、よろしければご参加 頂きたく、
どうぞよろしくお願いいたしますm(_ _)m
（参加のお申し込みを頂ける場合は上記の要領 にてよろしくお願いいたします）
本日も秋葉原・某事務所 からです。
まずは、前回の補足 から。
国別のデータはありません が、
米国債の国外保有のうち、公的部門と非公的部門の内訳 です。
※非公的部門は、全体の合計額から公的部門（Foreign Officials）を差し引いて計算したものです。
こう見ると、米国債の海外保有は公的部門が主流 ですね（６割以上が公的部門） 。
過去１年の増え方（増加額） も一応見ておきましょう
増加額は公的部門と非公的部門でほぼ同じペース です。
さて、本日の本題 ですが、
「さらば、デフレ不況」の内容紹介 です。
以前にも書きましたが、【この本の主題】は、一言で言えば です。
さて、これだけで終わってはミもフタも無い ですので、
出版社から「著者から見たこの本の特徴はなんでしょうか？」と聞かれた ときに考えた私からの回答 を掲載しておきたいと思います。
・国家財政やマクロ経済 においては常識とは正反対の見方をする必要 があります。 【本書の目的の第一】 は読者の皆さんにその「正反対の見方」を提供 することです。・「財政黒字は良い」「財政赤字は悪い」 。それが一般的な常識的なものの見方 でありましょう。実際 には 「財政黒字なのに国家破綻」、「20年以上財政赤字が続いている国が高度成長を続けている」 世界ではごく普通に起きている のです。・ そして、【本書の目的の第二】 は 本当に怖いのは財政破綻ではなく、 モノの供給が途絶えてしまう「物流上の破綻」 であることを明示 することです。・なぜならおカネ というものは印刷や帳簿上の処理で幾らでも創れます が、 国民生活、国民の生存のために必要な食料やエネルギー資源 などは、 おカネと違って幾らでも創れるものではない からです。・本書の最大の特徴 は、一般の「経済書」では取り扱われることのない 、「物流上の破綻」に焦点を当ている点 です。本当に恐るべき「破綻」 が起こらないよう にするにはどうしたら良いか 、将来において供給不足が起こらないよう にするにはどうしたら良いか 。現在の需要不足に起因するデフレ不況にどう対応すべき か。問題の解決策に関して年金問題をも絡めての具体的な提言 を行っていることも、類書との際立った特異点 でありましょう。
それから、私自身が本の中で一番気に入っている のは、p.185に出てくる↓こんなフレーズ です。
つまるところ、おカネというものの存在 は、一人一人の国民の血と汗と涙無しには決して成り立たない ものなのです。
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2010/02/23 (Tue) 18:35
本日は東京の某某後援会事務所 から、モバイルPCにて簡単に 、です。すでにちょっと古いニュース（といっても1週間前） ですが
【米国債 日本が最大の保有国に】 日本が中国を抜いて １年４カ月ぶりに
アメリカ国債の最大の保有国 になったことが、
アメリカ財務省の最新の発表で明らかになりました。
（中略）
中国がこのまま保有高を減らし 続ければ、
今後も
国債を大量発行する必要があるアメリカ にとっては
厳しい状況に追い込まれる可能性 もあり、米中関係に
影響を与えることも予想されます。
NHKニュース2010年2月17日
http://www3.nhk.or.jp/news/k10015675431000.html （ただし、このリンクは既に削除されています）
実は「中国がこのまま保有高を減らし」
あまり心配ないんじゃないかな 、という話を
に基づいて、してみたいと思います。
とりあえず、できるだけ感情は抜きで、できるだけ事実だけを確認 してみましょう。
・中国本土単体だと、たしかに日本と逆転 していますが、 香港 を足すと、実は、今のところまだ１位 だったりします。
→というよりは、1中国本土が減らしていても、香港が増え続けている ことの方が個人的には注目に値 するかと…
・日本は過去１年増え続け ていますが、輪をかけてイギリスがやたら増え てます（イギリスはこの1年で倍以上）。
で、世界全体（もちろん、アメリカを除く世界全体） では、
過去1年、一貫して増え続け ており、
2008年12月
2009年12月
前年比5400億ドル（約50兆円）、17.5％増加
という感じですので、
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2010/02/22 (Mon) 11:55
国全体の正味資産は言うほど減ってない です。
ましてや、
【正味資産がマイナス】になって国全体で「債務超過」になる気配はほとんどありません。
なお、上図 で
金融資産と負債はほとんど、釣り合って いますね。
いつも書いてますように、
この「国全体の金融資産と負債の差額」が「対外純資産」 となります
（厳密にはこれは日銀「資金循環統計」の金融純資産 であって、財務省の「対外純資産」とは若干異なり ます）
さて、株や不動産など金融資産以外の資産 については、
おカネの回転速度によって決まり ます。景気がよければ総額で上昇、悪ければ総額で下落 です。
詳細は↓こちら参照 です。
あと、【日本政府の本当のバランスシート】は↓こんな感じ でしょう
おカネなんていくらでも創れる のに、なんで「カネが無いカネが無い。」と言い続けるのか、さっぱり意味が分かりません。
そして、おカネの裏づけ というのは、もちろん
日本国民の能力の総和
です。
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2010/02/22 (Mon) 11:52
書店での発売は3月3日頃です が、
2月25日（木）首都圏の数箇所
2月26日（金）大阪１箇所（梅田 紀伊国屋書店）
で先行発売 となる予定 です。
＃今回は「高校生～」のときに「なんで監修者が関西在住なのに関西での先行発売がないのん？」 コメント を頂いていましたので、阪急梅田の紀伊国屋で先行発売 が実施される予定であります。
3月22日、新宿のブックファースト で
「三橋貴明・渡邉哲也・廣宮孝信３者による講演会」＋「さらば、デフレ不況」サイン会
が開催 されるというもっぱらのうわさ です。
なお、
・講演会・サイン会にご参加 頂くには、ブックファースト新宿店での「さらば、デフレ不況」購入が必要
・3月2日の正式発売後、ブックファーストでご購入の方に整理券が発行 され、
非常に申し訳ないのですが、45名様という狭き門 となっておりますm(_ _)m
ということのようであります。
あれ？
「さらば、デフレ不況」サイン会
ということは、ひょっとしてサインするのは、私？
ですよね。きっと…
こちら ですさて、おもむろに本日の本題 であります。
日経新聞 さんは、どうやら
社運 をかけて
ことにしたい模様です。
10/02/22朝刊１面
【政府部門「債務超過」に 09年末「正味資産」初のマイナス】 政府部門 の資産から負債を差し引いた「正味資産」が2009年末に初めてマイナスに転落 したもようだ。民間企業ならば「債務超過」 の状態といえ、政府部門の借金である国債や地方債の増発余地が乏しくなっている ことを示す。政府 は景気に配慮しつつも、中長期的な財政健全化の道筋を早期に示す必要 が増している。
うぎゃー、
08年末、↓政府の資産から負債を引くと、正味11兆円しかないよー＞＜
09年末は、確実に債務超過 になってるアルよ。
ということのようです。
でも、
そもそも道路 とかの資産を「資産」と勘定して安全だ、危険だ、とか言っても意味が無い ような気が…
余程の信号機マニアとか高速道路フェチの人 じゃなければ、道路を買う民間人なんておらん でしょ。
…政府部門が民間企業でいう「債務超過」 に陥っても、即座に財政破綻を意味しない 。
そりゃそうです。
大体からして、「道路、土地などを資産に含めた上で債務超過になってない政府」って海外にあるのかしらん…
中国とか、でしょうか。
かの国では、土地は全て国有（民間が保有しているのは「使用権」） だから、きっと政府は大幅な資産超過に違いないですね～♪
日本 だって、民間人が土地を持ってるだけで「固定資産税」を持ってかれます から、日本中の土地は政府の「収益物件」 です。
会社法 で原則的に採用されている
資産の定義 は
「過去の取引又は事象の結果として、報告主体が支配している経済的資源」
です。
ここで、経済的資源 とは「キャッシュの獲得に貢献する便益の集合体」 、
つまり、それを持っていればお金をもたらしてくれる「カネづる」 のことです。
ということで、
政府について「民間企業でいう」 のなら、
この会社法的な資産の定義 をがっつり適用 し、
日本中の土地＝政府にとってキャッシュの獲得に貢献する経済的資源
⇒日本中の土地は政府の資産
と言っても良い ですね。
ただ、国の巨額の借金 にもかかわらず、政府全体の正味資産がプラス であることを論拠 に、財政積極論者 が国債増発余地があると主張 してきた経緯がある。全体の正味資産がマイナスになると、国債頼みの財政運営からの脱却がこれまで以上に急がれる。
「国債増発余地があると主張」 を
「論拠」 にしてきた
「財政積極論者」
とは、
具体的に、どこの誰でしょう？
間違っても、私のような【単なる通りすがりの素浪人のことでは無い】 と思いますが、
私が、「国債増発余地があると主張」
するのは、
日本国 が
・デフレだから
・外貨建て債務の問題が無いから
です。
ちなみに、新興国などで「外貨建て債務」が大きくなっている状態 であれば、基本的に政府の財政は「健全」になるはず です。
なぜなら、そのような状況 では、
・外国からの資金流入で景気が良くなって おり、
・政府が財政出動する必要が無いから
です。
97年アジア危機の韓国や、08年「実質国家破綻」のアイスランドがその好例 です。
韓国やアイスランド は、【政府の借金が大きいから通貨危機、破綻になった】わけじゃない です。
外国からの資金流入の割合が大きかった、かつ、外貨建ての借金が大きかったから、通貨危機、破綻になった わけです。
つまり、
監視すべき は
【政府の借金の大きさ】
よりは、
間違いなく
【外国からの資本流入や外貨建て債務の状況】
【経常収支】
【インフレ率】
です。
ついでながら、
政府の正味資産と長期金利の推移 を見てみましょう。
政府の正味資産の減少とともに、長期金利（10年物国債）が減っている ように見え、もっと国債を発行しても良い というように見えるのですが、いつものように気のせいでしょうか…
さて、いつものように、政府だけじゃなくて、国全体 を見ましょう。
2010/02/20 (Sat) 11:48
まだ発売前 なのに、アマゾンのランキングで108位（書籍・総合） になっており、大変驚きました @0@
書店での発売は3月3日頃です が、
2月25日（木）首都圏の数箇所
2月26日（金）大阪１箇所（梅田 紀伊国屋書店）
で先行発売 となる予定 です。
＃今回は「高校生～」のときに「なんで監修者が関西在住なのに関西での先行発売がないのん？」 コメント を頂いていましたので、阪急梅田の紀伊国屋で先行発売 が実施される予定であります。
本題に入る前 に、一昨日の
に関して少々 。
ツイッターやこちらのコメント欄 で
「企業の【金利負担がマイナス】になりかねない状況で、銀行はどうやって利益出してるんでしょうね」
という趣旨の実に鋭いご感想 を書かれている方がいらっしゃったのですが、
実際、どうなんでしょう かね。
収益源 はやっぱり、日本国債からの金利収入 なんでしょうか…
もしそうなら、
国債残高を無理やり減らし、銀行の収益源を断ち切り、国内銀行を片っ端からポコポコ破綻させてみる のも一興 ですね～^0^。
それはそれで思いっきり【国家経済の破綻】 になると思いますが、日本破綻教団の皆さんはどう思われる のでしょうか。興味津々 です。
さて、本題 です。
日本破綻教団 の最も重要な教義 の一つ
に関連して、
こんな↓グラフ を作ってみました
グラフの話をする前に、注記事項 から少し。
In the case of Ireland, New Zealand and Canada, where net interest payments are not available, net property income is used as a proxy.
カナダ の場合、天然資源の権利収入が含まれ ていて、「純利払い」の計算上、GDP比でおおよそ1.9%分、有利 になっているそうです。下駄 をはいてます。
というようなことを考慮 に入れつつ、グラフを見てみましょう 。
○日本政府の「純・利払い負担」 はむしろ低い方 です。
○
イタリア、ギリシャ、ベルギー は
90年代前半 において、
「純・利払い負担」がGDP比10%を超えて いました。
イタリア、ベルギーは現在に至っても、特に問題はありません。
一方、
ギリシャは純・利払い負担GDP比がかなり落ちて来てた のに、
最近ちょっとアレ ですね。
○韓国 は91年以降、一貫して「純・利払い負担」がマイナス 、受取利息の方が支払利息より多い状況 が続いていますが、97年は通貨危機でエライこと になりました。
○
日本の「純・利払い負担」 は
01年から06年にかけて減少 が続きましたが、
これは、
ちょうど日銀が量的緩和 をやっていた時期に重なります。
中央銀行の金融調節って、こんなところで利いて来る んですね。
これを見ると、政府側が「もっと金融緩和したらんかいや、コラー！」
と
言いたくなってしまうのも無理はない のかも（？）
さて、↓これが一番面白い と思うのですが、
○
アイスランドも破綻前において見事にマイナス でした。
そして、
【利払い負担が急増】したのは、あくまでも【破綻後】 であって、
【破綻前ではありません】！！！！！
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2010/02/19 (Fri) 13:21
書店での発売は3月3日頃です が、
2月25日（木）首都圏の数箇所
2月26日（金）大阪１箇所（梅田 紀伊国屋書店）
で先行発売 となる予定 です。
＃今回は「高校生～」のときに「なんで監修者が関西在住なのに関西での先行発売がないのん？」 コメント を頂いていましたので、阪急梅田の紀伊国屋で先行発売 が実施される予定であります。
さて、本題 です。
コメント欄 で、
という趣旨のご質問 を頂きましたのでそれに関連してアメリカのデータ を見てみましょう。
先に結論 を書いておきますと、一言で言えば、
となります。
以下、出典 は
です。
08年以降、ベースマネーがドカンと増えましたが、CPIはピクリとも増えていません。
ということで、上記の結論 になるのですが、
一応、
マネタリーベースとCPI
政府支出とCPI
M2とCPI
それから、
マネタリーベースとM2
政府支出とM2
の関係 を順次グラフ で示してみます。
マネタリーベースとCPIの関係が崩れ ていますね。ただ、それは08年リーマンショック以降 です。
政府支出とCPIの関係 は、政府支出の増加に対して、CPIの増加が近年緩やか になっています（オイルショック後の80年代から）。
まあ、前にも書きましたように、パソコンの普及、インターネットの普及はデフレ要因 ですから、そのような傾向が出るのは特に不思議はありません。
ああ、あと貿易自由化の拡大もデフレ要因 ですね。
M2とCPIの関係は、政府支出とCPIとの関係に似て います（相関係数もほぼ同じ）。
M2、政府支出、CPIの間には密接な関係がある と言えそうですね（私は「ある」とほぼ断定していますが）。
マネタリーベースとM2の関係 も、傾向はマネタリーベースとCPIの関係とご同様 です。
さて、最後の↓このグラフが面白い のですが、
政府支出とM2の関係が全く崩れていません。
相関係数 がなんと
0.999
純金の濃度 みたいな数字になってますね。
じゃあ、
政府支出をいくら増やせば良いか？ という話ですが、
1年でデフレギャップ分30兆～40兆円くらい で良いのではないでしょうか。
その後はインフレ率等々の様子を見ながら ということになりましょう。
ただ、とりあえずは3ヵ年計画 くらいを作った方が良いかも知れません。そうでないと企業の方でも事業計画が立て難い と思われますので。
それから、
「今、石油ショックが起きたら？」
というご質問 に関しては、
どれくらい石油の供給が細るかによる ということになるのではないでしょうか？
ただ、実際の過去の石油ショックのときの状況 を見ておくと参考 になると思いますので、
よろしければ内閣府（当時は経済企画庁） の
をご参照下さい。
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2010/02/18 (Thu) 17:13
さっきまで新しい本の最終校正をヒイヒイ言いながらやってた のですが、ようやく、ほぼ終わり ました。
ふぅ～。
既に昨日の記事のコメント欄 で書いてくださっていましたが
（1w2様。「購入決定」とまで書いて下さり、ありがとうございますm(_ _)m。）
一応、↓こんな感じ です。
本日は簡単に昨日の補足 です。
タイトルは昨日のとつながって無さそう ですが、思いっきり昨日の続き であります。
・全産業（除く金融保険業）
・支払利息等
について、受取利息等を差し引いた
・「純支払利息等（＝支払利息等－受取利息等）」
というのを計算してみました。
＃なお、支払利息等や受取利息等は四半期の数値 です。
しかし、なんとまあ…
上のグラフ をご覧頂くと分かりますように、
09年7-9月期 は
＋0.8兆円
と、若干プラス側 （支払利息の方が多い）ですが、
その直前 の
09年4-6月期 は
－0.15兆円
です。
受取利息等の方が、支払利息等より大きかったのです！！！！！
07年4-6月期 なんて、
－0.54兆円
です。
【企業の金利負担が増えるぅ～】と心配する前に、【企業の金利負担がマイナスじゃなくなるぅ～】 ですよ、日経新聞さん。
ネガティブなことばっかり記事に（しかも１面に）書くんじゃなく て、もっとしっかり調べてポジティブ なことも書かんと、そのうち読者いなくなっちまうんじゃないかと、心配 です。
我が家はまだ当面日経新聞を取り続けるつもり ですが、あんまりこんなことが続くようじゃ、ウォール・ストリート・ジャーナル日本版に浮気 しちゃいますよ、本当に…。
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2010/02/17 (Wed) 13:39
昨日も取り上げました日経新聞の記事の続編 です（本日朝刊１面）
CDS がどうちゃらこうちゃら…
…そうです。
よかったー。「イギリス並み」 で。
前みたいに「ボツワナ並み」と言われるよりは、こいつぁ、どうやら我らが日本国も随分と「出世」したらしいや 、と思う今日この頃であります。
低金利に耐えかねた個人マネーが海外投信へ流出 するなど、日本国債を支える構造は磐石ではない。
いいじゃないですか。
やたら円高でみんな困ってる んだから、ちょっとくらい「流出」して円安 になった方が。
円高→海外へ投資＝行き過ぎた円高の緩和
ですね。
それで、今後、もし逆に円安が問題 になったら
円安→日本人の外貨建て資産が円建てで膨張→行き過ぎた円安の緩和
になるでせう。
昨日 は
自国⇔他国
自分⇔自分以外
の【空間的なマクロ】の視点 を述べましたが、
今回、上の方で書いたような
【時間的なマクロ】の視点
で考えることも
大変有用 でありましょう。
というわけです。
ユーロ圏16カ国の財務相 はギリシャの財政再建計画を条件付きで受け入れた が、跳ね上がった金利は収まらない。 ギリシャのような悪い金利上昇が起きれば、景気の足を引っ張る。 法人企業統計 によると日本企業の長期債務残高は326兆円 。現在1.3％台の長期金利が1.7%台まで上がった だけで単純計算では年1兆円の負担増 となる。
【政府の負債】と【家計の資産】しか見ない と思っていたら、今度は企業の負債 も加わった模様でありますね。
政府＆企業→負債だけ
家計→資産だけ
まあ、それはさておき…
記事 に出てきた
を見てみますと
「日本企業の長期債務残高は326兆円」
というのは、
・全産業（除く金融保険業）
・2009年7-9月期
・長期借入金と社債の合計（原系列）
のようです。
ということで、法人企業統計 から長期時系列データを引っ張ってきて、グラフ にしてみます。
・長期債務（長期借入金＋社債）
・負債計
それから、「長期金利が上昇すると負担がどうたらこうたら」 と書いているので、ついでに、
・支払利息等
の過去55年の推移 です。
うーん、
確かに「長期債務（＝長期借入金＋社債）」の残高は2000年のピークに近づき つつありますが…
負債の合計はむしろ減少傾向 ですし、
支払利息等（四半期データです）
の最新データ はなんと、
1991年7-9月期のピーク8.7兆円 の4分の1以下 で、
2.02兆円
です。
これは、リーマンショックがあった2008年7-9月期の2.16兆円より低い水準 です。
「国債金利が上昇して企業の利払い負担がどうたらこうたら」と心配するヒマがあったら 、
さっさと財政出動で景気良くする方がええっちゅうねん
と思いますが、いかがでありやしょうか？
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2010/02/16 (Tue) 11:59
さて、
日本経済新聞こと【日本ミクロ経済新聞】本日の朝刊１面 より
国債 揺れる市場 （上） 日本の債務残高 は国内総生産比で199％とギリシャ（111％）をも上回り先進国では最悪水準 。
オウムのように繰り返される ので、オウムのように繰り返し ますが、
アイスランドが破綻した前年の公的債務GDP比 は
53.6％
です。
あと、韓国が通貨危機 に陥った97年の前年の公的債務GDP比 は、OECDデータベースによれば
5.2％
という笑うしかないような低水準 でした。
さて、
日本ミクロ経済新聞の記事の続き をば：
国内依存に限界 ギリシャのように国債が売り込まれない のは、経常黒字国で国内貯蓄が豊富 なためだ。日本国債は、銀行など国内投資家が94％ を持つ特異な市場構造 になっている。国内投資家の原資 は1400兆円強に上る個人金融資産 だ。
また一昨日と同じグラフや表を出すと常連の読者の皆様が暴れ出しかねない ですので、一応別のヤツを再掲 です。
より。
もちろん出典は日銀の資金循環統計フローデータ です。
政府収支＋政府以外（国内民間部門）収支＋海外部門収支 ＝ ０円
ちなみに、「海外部門」は英語 で
the Rest of the World 残りの世界全て
です。
主語が日本 なら日本以外の全世界 。
つまり、
上の式をちょっと改造 すると、
です。
で、
国内部門収支が赤字になっていてもピンピンしてる国はそこらじゅうにある わけです（代表格がアメリカ） 。
というか、
国内部門収支が黒字になっている国 があれば、必ず、その反対側に必ず国内部門収支が赤字になっている国が存在 します。当たり前の話ですが。
ある国の黒字は他の国の赤字で成り立っている のですから、
国内依存とか国外依存とか関係ありません。
日本の国内部門収支の黒字 は日本以外の全世界の国内部門収支の合計が赤字であることに依存 していますし、
どこかの国で財政黒字の政府 があれば、その政府の黒字は、その政府以外の全部門（the Rest of the World）の収支合計が赤字であることに依存 しています。
です。
さて、
さらに上記記事の続き を…
だが、高齢化が進み、老後のために貯蓄の取崩し が進み…
すみません。
一応、関連記事のリンク だけ貼っておきます
が、しかし。
もう一々反論するのが面倒 になりましたので、ここで一ついつものアレ を
中森明菜/（1/2の神話）/AKINA EAST LIVE
↑この動画の1:08 。
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2010/02/15 (Mon) 11:23
こちら です＃あのつぶやきシロー 氏もつぶやいている という
＃まだ、使い方などさっぱり分かっておりません が、とりあえずコメント欄でご要望 のありました ブログの更新のときなど、つぶやいて みようかと存じ奉り候…
が
発行 している
の
最新号 。
２月２３日号
定価 ６００円 ◇
【特集】日本国債暴落 ・国の借金は１０００兆円 国債暴落は目前 に迫っている
濱條 元保
・国のバランスシート 日本は３００兆円の債務超過 国債発行余力は限られる 高田 創
・今後５年間は増税は難しい 格下げ圧力 は高まっている
小川 隆平
・金利上昇シミュレーション 膨らみ続ける国債費 １０年度金利０．４％上昇で危険水域 に
嶌峰 義清
・インタビュー 神野 直彦 政府税制調査会・専門家委員会委員長
「財政再建のためには税の累進性を高める必要がある」 ・マーケットは民主党政権に財政規律がないとみている 松本 康宏
…
・国の借金を背負う郵貯マネー 金利リスクのマグマたまる 河村 小百合
・国債大増発 債券市場の「ヤマ場」は今夏 小玉 祐一
・金融政策はコストゼロという幻想 家計に負担の副作用 櫨 浩一
http://mainichi.jp/enta/book/economist/ 一方、
Debt sustainability （負債の持続性） Not so risk-free （リスクが無いということも無い） Which countries have the biggest problems? （どの国が最大の問題を抱えているのか？）
という
タイトル で、
↓こんな表 を掲げた上で、日本については意外と冷静 なことが書いてあります。
＃↑左から3番目の指標は、
Countries that come out badly from the tables may not default, of course. この表で悪い数値になっている国であっても、破綻するとは限らない。 日本は多くの指標で懸念 されるように見受けられるものの、既に長い間、政府の負債発行については、国内の投資家から資金調達ができ続けている。 アメリカの負債は、リスク回避時の選択肢として、聖域のまま であり続けている。アイルランド のように、すでに財政運営に関して厳しい決断を下すに至っている。 ギリシャその他の国々が気付きつつあるように、これらの国々は全て市場から財政赤字の管理について厳しい圧力を受けることに直面 することになろう。そしてそれは政治的危機と同時に財政的危機を生じさせることになるかも知れない。
おやまあ。
先ほどの は
致します。
しかし、
日本の「エコノミスト（毎日新聞）」と比べて
イギリスの「エコノミスト」は、少なくとも日本に関して、かなり冷静な書き方 をしていますね。
どう見ても「日本は他の国よりマシ」と書いてあるようにしか見受けられません が、いかがでありましょう？
他の海外メディアの「日本政府の財政に関するもっと詳細な記事」は↓こちら
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2010/02/14 (Sun) 11:25
こちら ですが、
IMF が2019年には政府の債務残高が個人金融資産を上回ると予測 しています
のように仰せ奉り賜れました。
もはや常連の読者の皆様には「見飽きたよ」 と思われるに違いない、
↓これをもう一度。
（「資金循環統計」ストックデータ）
ついでに、同じく
ひたすら
となっています。
ので、それに関する統計 を
と呼ぶ のですが…
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2010/02/11 (Thu) 13:05
こちら ですJapan’s debt woes are overstated (Published: February 8 2010 19:20)
http://www.ft.com/cms/s/0/cb125274-14e3-11df-8f1d-00144feab49a.html?nclick_check=1 But talk of a massive JGB bubble – let alone default – is farfetched.
【記事（３）】 By Peter Tasker | NEWSWEEK Published Feb 5, 2010
From the magazine issue dated Feb 15, 2010
かいつまんで引用と翻訳 をしておきます：
What should Hatoyama do? The most important thing is to end deflation, which raises the real cost of debt ... 鳩山首相は何をすべきか？ 最も重要なことは、負債の実質負担を押し上げる要因であるデフレを終わらせることだ。 Hatoyama must also deal pragmatically with the government's indebtedness, which is the result, not the cause, of its deflationary dynamic.
※ Peter Tasker ／ ピーター・タスカ氏は、
「日はまた昇る」のビル・エモット氏と共著を書いている方のようですね
良い記事はどんどん、こちらの一覧に追加して行きたい と思います。
上記のような反「国家破産論」的マスメディア記事を目撃 された方は、是非、ご一報下さい！
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2010/02/09 (Tue) 18:54
こちら です
本日は神戸の戦災 の話をしてみたいと思います。
神戸だと戦災ではなくて震災では？
と思われるかも知れませんが、あくまでも戦災のお話 であります。
というのはもちろん、
現代日本で終戦直後のような「ハイパーインフレ」なんぞ起こるかーい、という話を補強 するためです。
（注：もちろん戦後のインフレは最大でも年率+300%～+400%台だったので、
実は、いま出版の準備を進めている本の原稿 でも
私の親族の体験談
を少しだけ書いている のですが…。
今回は、まだ出版されないうちから気が早い ような感もありますが、
資料に基づいた話を補足 しておきたいという趣旨です。
以下、兵庫県作成の
「兵庫県百年史」 参照です。
（ページ数記載の場合は、「兵庫県百年史」のページ数）
まず、私が現在住んでいる場所の周り も
「空襲で焼け野原になった」
とは大叔母から聞いていた のですが、
この兵庫県百年史 を見てみると、
神戸の市街地が焼け野原になっている写真が掲載 されていて、改めて衝撃 を受けています（p.1018、p.1020、p.1047）。
震災 のときも、
長田方面の空が真っ赤に染まって いるのを見たり、
普段通学に使っていたポートライナーや阪急電車の高架がこけて電車が落ちている のを見たり、
よく車で通っていた国道43号線で阪神高速が倒れ、少なくない自動車が下敷き になっているいるのを見たり、
三宮あたりでビルが倒れて いるのを見た
というのもかなり衝撃的 な体験ではありましたが…
B-29が飛んで来て神戸の街を爆撃 してたり、空襲で街が壊滅していたりする写真はやはり衝撃的 です。
そして、データ を見てみますと
神戸市 の
罹災面積：510万坪 （1683万㎡）罹災建物：12万8千戸（うち全焼全壊12万5千戸）
「神戸市は全家屋の61％にあたる128,181戸が焼失」 （p.1047）
だったということです。
このように住宅街は荒涼とした焦土 と化し、衣食住はいっそう窮迫度を加え 、水道は水圧が低下して高地域はもちろん低地域への給水も不可能 となり、電燈・ガスの復旧もなかなかに進まず、 人々は薄暗い苦しい生活のなかで、餓死線上をさまよう有様 であった。食糧は二十年度産米が36年ぶりの凶作 であったため、神戸・大阪のような大都市では飢餓者があいついで出た。 農林省では食糧危機突破のため雑穀の主食代替率を高める とともに、未利用資源の甘藷（廣宮注：さつまいも）のつる・桑の葉・さなぎ・みかんの皮などによる粉食推進を指示する有様 であった。栄養不良者が増加 し、ついに11月神戸では食糧危機を訴える戦災市民大会 、12月には食糧対策人民大会 が開かれ…。
（p.1047）
読者の皆様、↑こんな状況、想像できます？？？
桑の葉の粉 なんて食べたことありますか？
私は残念ながら、桑の葉というもの自体を見たことが無く…
大体、「さなぎ」って何 でしょうね^^
→と思って
Wikipedia を見てみると…
うーむ… あと、みかんの皮を粉にしてまで食べる のはちょっと^^;
それから…、
主食の基準量低下や遅配欠配 などからしぜん消費者は生産地へ買出し に行く者も多かったが、二十一年春からは各会社工場でも買出しのための食糧休暇を与える ほどで、国民のすべてが食糧確保に血眼 であった。
（p.1048）
最近、「食糧休暇」を取って「食糧確保に血眼」になった事のある方、挙手願います！
戦災による建物の罹災は、２０万戸 の多数にのぼり（廣宮注：兵庫県内のみ の数値）、そのうえ建物疎開による破壊、さらに占領軍の家屋接収などがあり、戦後の住宅難はまことにきびしい ものがあった。
（p.1049）
全国で600万戸もの住宅の空室がある現代とは大違い です。
そう言えば…「戦争以外でハイパーインフレになった事例はないでしょうか？」
ジンバブエ
がそうでしたね。
ムガベ政権が白人の農園主を勝手に追い出し、その報復で欧米諸国から徹底的な経済封鎖を受け、物資の供給が逼迫 したのでした。
ハイパーインフレ というのは「おカネの問題」というよりは「決定的な供給能力の喪失に起因するモノ不足の問題」 と捉えた方が良いでしょう。
さて、＃終戦直後と違って、
・現在がいかに豊かでモノ余り・供給過剰 か、
そして
・巨大隕石が落ちて来るくらいの事がない限り ハイパーインフレになんぞなるかいな 、
という話を自信を持ってするため 、
読者の皆さんも是非、
・地元の図書館で空襲後の地元の街の写真を探し当てて、 ご自身の目で見てみてください。
また、
・身の回りで戦争を体験した方 がいらしたら、今のうちに体験談を聞いてみてください
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2010/02/05 (Fri) 13:18
こちら ですコメント欄にて
「このまま国債残高が増えると利払いができなくなるのでは？」
というご質問をお受けしました。
基本的には
「その利息を受け取った人はその利息をどうするのでしょうか？」
「（１）預金として貯めておくか、（２）使うかですよね。」
「（１）預金として貯めておく
→何かしら円建ての債権で運用される
→民間資金需要のないとき→国債に回る
→民間資金需要のあるとき→民間への貸付等に回る→企業収益等が向上→税収アップ
となり、結局政府が資金調達に困ることは無いです。
ただし、自国通貨建ての国債に限りますが」
「（２）使ったとすれば、
それは景気にとって結構なことですし、それに
使ったということは、他の誰かの預金になるだけで、預金は減らないですよね
という形になろうかと思います。
あとは、
「外国人が国債残高の半分を保有しているアメリカでも、
現在の景気の悪い状況では、国債、特に短期国債は大人気で
現在3ヶ月物の利回りはなんと0.09%
です。
外国人が国債残高の半分を持っていても、アメリカは自国通貨建ての債務しかないので
預金というものは必ず運用先を求めるものであり、不況で不安一杯のときこそ
国債に流れ込んできます。
景気が良くなれば、民間に流れ、国債金利も上昇しますが、そのときは税収が上がるし
「
戦時中は日本もアメリカももの凄い勢いで公的債務が増えましたが、
本土をボコボコにされた日本では激しいインフレ（最大で３００％台）、
本土をボコボコにされていないアメリカでは、
しかも、アメリカの終戦直後の１０％台のインフレにしても、
世界中で強烈な復興需要があってのインフレです。それですらその程度なんですよ。
この戦中戦後の日米の比較から分かりますように
インフレというのはカネの問題というよりもモノ不足の問題、供給能力が追いつくかどうかの
あとは、
三橋さんが「高校生でも分かる…」のp.68で書いているように
日本人が最後の一人になった場合について説明してみるのも良いでしょう。
この最後の一人は全ての債務と債権を一人で負っているわけです。
すると、全ての資産から負債を差し引いて対外純資産250兆円ほどを一人占めできることになります。
という感じで。
あと、↓こちらの記事もどうぞ
（紹介様、文字通り（？）ご紹介ありがとうございました！）
世界最大の債券ファンド運用会社であるPIMCO がこんなレポートを出していることは、非常に心強い 話でありますね。
さて、
喫茶店やファミレス 等々で話される場合は
袋入りの砂糖 を使っての説明 をお奨め致します。
以下、「砂糖袋」理論の説明トーク集：
・誰かがおカネを使っても、そのおカネは世の中から消えるわけではない。
・貸付であれ税金であれ、何であれ、
というキャッチボールを続けるだけです。
という話をして、ひたすら中の砂糖を右から左、左から右に移動させ続けてください！
そして、何を言われても、ひたすらこの動作を繰り返すのです。
（しつこくしつこく、どんな反論があってもこの動作を続けるのがミソです）
それから
・この砂糖は幾らでも増やせる。
日銀がお札をするなり当座預金を増やすなりして国債を買えば、
その国債の利息は基本的に国庫納付金という名目で政府に戻される。
・しかし、
国としての供給能力（＝砂糖袋の大きさ）を超えて砂糖を増やしてしまうと、
砂糖袋がパンクして、インフレになってしまう。
・だから、
砂糖袋（供給能力）そのものを大きくする投資が非常に重要なんです。
景気対策は将来の供給能力を高める投資を中心にやるべきです。
・そうすれば将来にわたって砂糖袋がパンクすることはないのござんすよ！
・逆に、「国の借金大変だ！」「利払い大変だ！」と騒いでたら、
日本の供給能力を支えている中小企業がバンバン破綻し、技術も失われ、
この砂糖袋は小さくなっていってしまい、
砂糖袋がパンクしてしまうことになります。
・国の借金を気にすることで将来の供給能力が萎縮し、
将来、モノ不足になって終戦直後みたいな状態になる。
あなたの老後、あるいはあなたの子孫が、
そんな「物流上の破綻」で食べ物の供給すらままならない状況に陥ることをお望みですか？
・それとも、供給過剰の今なら幾らでも創れるおカネを使って
今のうちにしっかり将来への投資し、
将来の物流上の破綻を防ぐことを望みますか？
二つに一つ、選んだって下さい。
という
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2010/02/02 (Tue) 12:57
こちら ですとありましたが、私の担当 は一言で申しますと
「会計係」
ということになります。
（応援コメントを下さった皆様、ありがとうございますm(_ _)）
ということで、
さっそく「サルでも分かる政治資金規正法」みたいな本は無いかいな と思い、とりあえずそれらしき本をアマゾンで2冊ほど発注 してみました^^
昨日は日帰りで東京 に行き、戸締役さん（渡邉哲也さん。幹事長）と初めてお会い しました。
ほんの数時間ご一緒させて頂いただけなのですが、色々な企画をポンポン思いついて、いろんな人を巻き込んで行くのがもの凄くうまい方 だなー、と感嘆のし通し でありました。
昨日は他にも色々感心と感嘆と驚愕の連続 だった（私は本当にこんな場所にいて良いのか知らんという場面もしばしば）のですが、
その内の一つが、
何と、こんな方まで「国債を刷れ！」を読んで下さっていたんだー＠０＠
ということでした。
まあ、これ以上は具体的にはまったく「今は何も言えねえ」なのでこの辺に しておきます…
本題 であります。先週（1/26）の産経 の
という記事 で、
国家安全保障関係経費を除く 国内政策に関する歳出の伸びを３年間凍結 する方針を固めた。１０年間で最大２５００億ドル（約２２兆６千億円）を節約 できると試算している。
と書いてあり、
'ひょっとして政府支出の規模をこの不況の中で減らす のかいな。アメリカは大丈夫か？
という感想 を抱きましたが、
同じ日の産経の他の記事 を見ると
そんなことも無い ようです。
凍結の対象から除かれる範囲は意外と広い わけです。
2つ目の記事の参照元であるウォールストリート・ジャーナル の記事は
で、結局、「凍結」を盛り込んだ予算案というのはどげな物か というのが、ホワイトハウス のOffice of Management and Budget
のＨＰに、昨日、やっとアップされてた ので見てみましょう。
これはどういう位置付けの物か というと、
まず、
最初の方にオバマ大統領名義 の
To the Congress of the United States:
つまり、「米合衆国議会宛て」の文章 があります。
そして、予算の数字 には
Proposed
とか
Proposal
とか書いてあります。つまり、
大統領から議会への提案 ということですね（当たり前と言えば当たり前ですが、念のための確認です）。
で、
オバマ大統領名義の文章 には
we will freeze non-security discretionary funding for 3 years.
と記述されています。
non-security 国防以外
discretionary funding
→これは discretionary spendingと同じ意味になると思いますが、
自由裁量支出
というものなのだそうです。
この自由裁量支出の対義語 が
Mandatory spending 義務的支出
となっています。
自由裁量支出は、減らそうと思えば減らせるような種類の支出、
義務的支出は、そうは問屋が卸さない種類の支出
ということでしょうかね。
（※上記、「自由裁量支出」と「義務的支出」というのは私の勝手な翻訳です。
ということで、
①凍結（freeze） するのは、
②義務的支出 と 国防（と、ウォールストリートジャーナルを参考にすると社会保障その他）を除いた 後の予算に
③限定 される
ということになります。
で、結局のところ
というのは、
"Budget of the U. S. Government Fiscal Year 2011", p.151
の
Table S–4. Proposed Budget by Category
を見てみましょう。
（なお、Fiscal Year 2011（会計年度）
まずは、discretionary（自由裁量）の数字 から
確かに、
non-securityのdiscretionary予算は2011年度以降の３年間減り続ける計画 になっていますね。
さて、discretionary（自由裁量）とmandatory（義務的）な予算を合わせた
予算総額 は
となります。
なぜか、2012年度だけ、対前年で減ることになって いますが、
上のグラフ からは、
何せ、
2010年度 3.7兆ドル（約335兆円） 2020年度 5.7兆ドル（約514兆円）
で、
10年間で、予算規模が1.5倍以上増える計画 な訳ですから。
しかも、2020年度 5.7兆ドル（約514兆円）
アメリカ政府の支出 （といっても単なる所得移転などＧＤＰに算入されない「政府支出」も含まれます 。念のため）が、
なんと現在の日本のＧＤＰよりも大きくなる という凄まじい計画 （為替レートが1ドル90円以上であれば）になっています。
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